您必须对那些在去年年底花费大量时间撰写2020年展望展望的资产管理公司和投资银行中的策略师有所同情。冠状病毒（COVID-19）的发作和传播以特别迅速和迅速的方式推翻了所有预测。
对于投资者而言，对现行投资叙述的惊人迅速重塑本应强烈提醒人们短期预测是徒劳的。金融市场具有复杂性和适应性，这意味着对任何特定程度的近期预测都是愚蠢的。
不幸的是，随着投资者匆忙重新调整他们的市场预期，他们对预测无能为力并没有变得更加谨慎-相反。随着感知风险的增加，投机性预测的产生似乎有所增加。现在，大多数资产管理者都对病毒的潜在后果发表了自己的看法。令人困惑的是，需要金融市场从业者提供详尽的意见书，以解决他们缺乏专业知识的不确定性问题。
当市场环境变得充满挑战时，不仅寻求意见，而且采取行动。在动荡的时期内，需要证明这些新风险已得到解决和解决。对投资者来说，最大的危险是进行英勇交易的诱惑。要么完全消除这种病毒带来的严重经济和市场影响的风险，要么；或相反地，由于市场反应过度而增加风险。这里的结果是二进制的：一组将因其睿智而受到称赞；另一个将被视为反动和伤害性的。双方只是猜测。
如果正在做出与疫情发展有关的投资决策，则值得考虑这种预测的复杂性。它远远超出了预期病毒的传播（如果存在不可能的壮举，病毒本身就可以传播）；但第二和第三阶效应–政治家将做出的决定，这些国家的人们的行为举止以及至关重要的是，投资者将如何做出反应。即使我们对病毒在未来几个月内如何进化具有完全的预见性，仍然不可能自信地预测市场和经济影响。
新的冠状病毒爆发不可避免地造成严重的经济混乱和市场疲软的尾巴风险，但没人会对这种急剧负面结果发生的可能性抱有信心。我们可以正确地衡量金融市场是否准确地对这种不确定性进行“定价”的想法完全是错误的。
尽管冠状病毒的爆发（及其反应）有可能导致经济放缓，但收入下降和市场严重下滑（从纯粹的财务角度来看）；成为长期投资者意味着不断面临此类风险。简而言之，该病毒是当前导致这种情况的最明显和最可能的潜在原因。我们应该拥有与我们承受它们的意愿相称的投资组合；从财务和行为角度来看。
与该问题有关的任何沟通都应着重于在压力和动荡时期良好投资行为的一般原则。没有关于病毒的具体评论，没有人对未来的发展有一点确定性。
明智的投资规则（例如多元化，再平衡和采用长期方法）仅是谨慎的，因为金融市场和人类行为是如此不可预测。如果我们对未来有更大的信心，那就完全没有必要了。现在不是放弃他们的时候。
