“无论国内还是国外资本市场，ESG已经被越来越多的机构投资者所认同，而对于新兴市场，ESG尤为重要。”6月23日，中欧基金固收研究总监、固收海外投资总监李彤在“走向美好——ESG投资云讲坛”活动中表示（点击回看），中欧基金倡导以基本面为依据的价值投资，在投研体系中不断摸索和优化ESG，自主研发适合本土市场的ESG评估模型，成为国内践行责任投资理念的先行者。
李彤认为ESG对于新兴市场越发重要主要有两个方面的原因：一是新兴市场各国处于不同的发展时点，一个国家对ESG理念的认知程度对应着市场的成熟程度，从而反映出经济发展水平和治理水平。另一个原因在于一家公司对于ESG理念的认知程度反映着管理层是否具有长期、可持续性的战略目标和远见，是否具有能贯彻到公司员工的执行力。
“相对于股票，固收投资更加强调的是尾部风险控制和下行风险控制，所以ESG在固收投资中更应被关注。”李彤表示，ESG因素是信用风险整体评估方法不可分割的一部分，全球三大信用评级机构均已把ESG因素纳入评级考量。同时，ESG信号不单可用于管理下行风险，也可用于发现投资机遇。信用利差宽、投资估值合理而ESG表现较好的标的，往往受到投资经理的青睐。
李彤谈到我国是绿色债券的发行大国，政府和监管机构也陆续出台了支持ESG投资的一系列政策。有研究表明，在国内市场ESG水平越高，企业债券违约或降级概率越低，企业债券信用风险也往往越低。实证研究显示，债券违约的出现往往与公司治理问题、信息披露问题及财务造假问题等ESG相关缺陷有关。
李彤介绍，中欧基金倡导以基本面为依据的价值投资，而基本面中ESG的重要性不言而喻。在流程制度上，公司制定了统一的ESG标准，如投资负面清单；在投研层面，对企业基本面进行分析，将信用和财务分析作为立足点，综合考虑ESG评价结果，控制组合下行风险；在风控层面，建立ESG风险预警机制，有效识别并规避风险。
“走向美好——ESG投资云讲坛”由中国证监会投资者保护局指导，上海证券交易所和陆家嘴金融城共同主办，活动旨在推动国内投资机构在投资中系统化融入ESG要素，引领示范责任投资最佳实践，推动金融赋能社会发展。
来源：新华财经、中欧基金
