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ESG作为当前国际社会衡量企业可持续发展能力的指标,其投资策略在应用层面到底具备哪些优势?

ESG作为当前国际社会衡量企业可持续发展能力的指标,其投资策略在应用层面到底具备哪些优势?(图1)

兴业银行首席经济学家 鲁政委


ESG在国际上,尤其是这一轮危机之后,已经越来越成为一种趋向于主流的投资方向。在我看来,ESG投资方式至少有三点值得大家特别的关注:


第一,ESG投资是一套比较全面、简洁而完整的风险控制体系,对于投资什么基金,从E、S、G三个角度评估,可以提供完整而全面的框架。


第二,从全球角度来看,绝大多数研究发现,坚持ESG投资框架的投资基金,大多有超越平均水平的业绩表现。发达经济体(成熟市场当中),ESG和非ESG业绩表现不存在系统性的本质差异;但是在新兴的经济体,坚持ESG投资框架的基金,往往会取得更多的超越平均回报的收益。产生区别的原因如下:发达经济体中,往往环保(E)理念和意识渗透较早,社会责任(S)法律体系健全,公司治理(G)相对比较规范。但在新兴经济体中,很多方面都不够健全,在环境问题上很多企业只关注短期收益,不关注长期对环境负面的影响,不关注项目对社会的负面影响。但是如果坚持ESG投资理念,就可能排除环境负面事件冲击、社会上普通消费者反感情绪等非财务风险的影响。健全的公司治理结构为投资的安全性和长期稳健性提供了合理保证。因此,在新兴经济体,坚持ESG的投资框架,探索ESG的投资方式,具有积极的意义。


第三,十九大报告是一部在经济方面非常完整的可持续发展报告。十九大之后,开启了中国经济进入高质量发展的新时代。高质量发展涉及方方面面,其中就涵盖可持续投资理念的不断普及与深入。投资是自身价值观的变现,当我们社会都秉持一种可持续发展的价值观,相关投资产品就能更加受到大家的欢迎。从未来来讲,ESG在中国社会被广泛普遍地接受,将成为一个不可阻挡的潮流。

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