荷宝全球基本面股票主管Fedeli：中国ESG仍面临挑战 但进步很快

“中国是我们最重要的业务地区之一。尽管中国在改善企业的ESG形象方面仍面临许多挑战，但已经取得了进展，而且进展非常快。”

11月28日，在“南方财经国际论坛2020年会”上，荷宝全球基本面股票主管Abiana Fedeli通过视频发表《面对未来的投资：可持续投资在全球和在中国的发展与思考》演讲。

荷宝投资管理集团（Rebeco）于1929年成立于荷兰，管理资产高达1，860亿美元，业务遍及15个国家。

Fedeli介绍，“在这1860亿美元中，绝大多数（1600亿美元）我们综合考虑了责任投资（ESG）——环境、社会和治理等各方面的因素后进行投资的。”

Fedeli表示，25年来荷宝一直走在行业前列。荷宝第一只可持续基金成立于1995年，并在2001年拥有第一只水基金，即可持续水基金。自2010年以来，荷宝已将ESG整合到所有功能中。

“参与和投票是我们非常重要的工作内容。”Fedeli说。

Fedeli介绍，“我们与我们所投资的许多公司都有业务往来。目前，我们在全球共有255个参与案例。我们坚持参与，并与公司管理层合作，改善其ESG标准。我们坚信，这将使其企业的未来更加繁荣。”

在投票问题上，Fedeli表示，“我们认为，我们有责任在荷宝旗下公司的所有股东大会上投票表决。去年，我们对近6000项会议提案进行了投票。有时，如果我们认为相关提案不符合公司长期繁荣的最大利益，我们会投票反对管理层，甚至反对其他股东的这些提案。”

“ESG工作一个非常重要的支柱是ESG整合。”Fedeli介绍，荷宝拥有一个可持续发展分析师团队，覆盖全球近8000家公司。

可持续发展研究对于ESG尚处于起步阶段的中国非常重要。“我们合作的中国公司中，90%以上对ESG满怀信心。ESG整合有助于作出更好的投资决策。”Fedeli认为。

据悉，荷宝采用的方法是分三步走，在这方面财务分析师与可持续性分析师紧密合作。

一是确定并关注大多数重大的ESG问题。

二是分析重大的ESG因素对商业模式的影响。

三是量化影响用以调整假设。

对许多企业和投资人来说，ESG既是一种成本，也是一个机遇。

Fedeli指出，ESG在投资领域日益重要，它有三个关键驱动因素：

一是信托。许多研究已证明，可持续经营的企业更为成功。

二是监管。世界各国政府都在对可持续基础设施进行各项投资，或者承诺实现碳中和，所有这些都要求企业的投资者遵守更高的可持续性标准。

第三个是客户需求。这点同样重要，部分也是由监管驱动的。

数据显示，即使在新冠疫情危机最严峻的时期，虽然非ESG活跃股票基金在许多市场中资产受损，但ESG股票基金继续出现资金流入。显然，投资者希望在其投资组合中采用更高的ESG标准。

“这对于中国来说非常重要，因为我们注意到，外国对中国股票和固定收益市场的投资有所增加。对于其中许多海外投资者而言，ESG至关重要。”Fedeli表示，虽然中国在ESG不断取得进展，但在中国上市公司的可持续性标准仍未达到应有的水平。

“据我们观察，根据EMCI系统排名，中国企业仍落后于世界先进国家水平。”Fedeli说，目前只有25%的A股公司报告企业社会责任情况，未来发展非常重要的一步是上市公司提高透明度和报告比例。

“在改善上市公司的可持续性方面，我们注意到，中国面临各种挑战。”Fedeli表示。

首先，中国投资者对ESG的期望和投资目标知之甚少，了解不够深入。

其次，法律框架正在改进，但仍然不够完善。

第三，上市公司的信息披露依然有限。

第四，市场上缺乏成熟的实践。

“我们认为，我们需要立即采取行动，克服这些难题。我们需要对投资者进行培训和教育。我们需要与利益相关者和公共机构合作，改善监管政策。我们需要与各个企业合作，鼓励信息披露。作为投资者，我们必须采用坚实可靠的ESG整合框架。”Fedeli表示。

“可持续性和ESG整合任重道远，亟待大家共同努力。在中国，正在采取越来越多的监管措施，最近还在考虑要求企业进行强制性ESG披露。最近中国承诺，努力争取2060年前实现碳中和，这是一个明确而重要的目标，表明中国希望成为可持续发展的领导者。对此企业和投资者都要作好准备。”Fedeli说。