冠状病毒带出ESG中的S：投资者，银行日益被迫将社会因素纳入风险管理

新冠肺炎病毒疫情泛滥凸显了公司用来筛选投资的环境，社会和治理（ESG）标准集中“ S”部分的重要性，并正在推动投资者和银行将社会风险日益纳入其风险管理和投资框架。

尽管这种流行病给金融市场和全球经济造成了巨大破坏，但应将其更多地视为一种社会风险，而不是环境或治理风险。

尽管还处于初期，但社会风险的重要性开始渗透到评级机构专家的意识中，即评估该流行病对私营和公共部门信贷的风险管理框架的影响。

穆迪（Moody）认为，冠状病毒的爆发显然在其ESG框架内是一种社会风险，因为它对公共健康和安全产生了重大影响，并且其信用影响将在未来几年继续显现。

“我们为私营和公共部门定义了社会风险框架，强调了与信贷相关的主要社会考虑因素。我们针对私营部门发行人的社会风险框架以发行人与其核心利益相关者（包括员工，客户，供应链合作伙伴，交易对手或整个社会）的互动所产生的社会风险和机遇为中心。”穆迪在其2020年第一季度ESG中指出重点报告。

惠誉学习集团首席执行官安德烈亚斯·卡拉伊索斯（Andreas Karaiskos）从广泛的意义上回应了这一观点，他指出，这种流行病扩大并暴露了亚太地区的社会失衡，并强调了金融包容性和ESG其他社会方面的重要性。

在大流行之前，投资者和金融机构传统上更多地从慈善和慈善作品的角度看待ESG中的“ S”。尽管这种观点没有错，但这种流行病迫使投资者和金融机构从更广泛的角度看待社会因素，并使之成为其风险管理框架和投资策略的组成部分。

“尽管健康，经济和社会危机给政府，企业和个人造成了巨大压力，但在关注之下，它也在对公司活动的社会影响（例如金融普惠，性别不平等和劳动管理等问题）进行更严格的审查公众，决策者，以及同样重要的是，ESG和对社会负责的投资者的数量也在不断增长。” Karaiskos说。

在信贷领域，穆迪得出结论认为，冠状病毒爆发的迅速蔓延，全球经济前景恶化，石油价格下跌以及资产价格下跌正在许多部门，地区和市场造成严重的信贷冲击。

例如，信用评级较低且国际债券到期日较大的新兴市场（EM）主权国家面临着巨大的展期风险和更高的再融资成本。

穆迪表示：“鉴于当地货币贬值，信贷息差急剧增加以及新发行的主要市场运作不正常，除非有一定的风险偏好回报，否则非投资级新兴市场主权国家将面临为到期日到期的国际债券再融资的巨大成本，”穆迪表示。