如何将价值投资与ESG有机结合

　　近期，浦银安盛基金权益投资部总监助理、基金经理杨岳斌发表观点指出，ESG投资注重社会价值，价值投资注重商业价值和自身的回报，本质上是用便宜的价格去买好东西。但是，如果公司违背了ESG的一些精神，破坏了社会责任、环境、公司治理，它的商业价值、未来的升级可能会受影响。杨岳斌认为，ESG是一个正确的方向，将价值投资与ESG的有机结合，是在资本市场进行的一项有意义的实践。

　　杨岳斌认为，两者不是冲突的。ESG可以帮助有效规避、防范投资组合中的相应风险。ESG庞大的评级系统，可以为估值提供很好的指引。浦银安盛不仅采取负面筛选法，还通过整合、动量策略、主动所有权（投票和股东倡导）等主动方式，实施ESG整合。

　　谈到采取负面排除等ESG投资策略，是否会损失阿尔法收益，杨岳斌认为，如果一个行业或者公司，对人类的可持续发展带来一些危害、可能会受到公众、社会等各方面的压力，基于这个理由去放弃、去规避掉是可以接受的。

　　杨岳斌表示，价值投资是持有一只股票后等待股票价格向价值逐渐靠拢的过程。价值投资推崇长期投资，如何注重持有人的持股体验，创造好的投资回报，应该是每一位机构投资者关注的焦点问题。ESG是一个正确的方向，将价值投资与ESG的有机结合，是在资本市场进行的一项有意义的实践。