ESG投资开始在中国立足 关注环境，社会和治理因素的公司表现更好

在过去的五年中，环境，社会和治理或ESG的崛起成为世界资本市场投资格局中至关重要的标志，这一点令人瞩目。

根据全球可持续投资联盟的数据，从十年初的低到中位数开始，到2018年底，根据ESG投入，所有专业管理资产中的39％被投资，价值31万亿美元。

在此期间，中国也经历了越来越多的ESG意识，但形式却很冷淡。ESG并没有在吞噬发达经济体的市场上产生强大的快速波动，而是在该国表现出更多的涟漪。但是随着中国将注意力转向ESG，这种情况正在迅速改变。

有许多因素拖累了中国ESG的兴起：资产所有者不愿透露信息；一个基本的信念，即根据ESG因素进行投资会减少回报；以及零星的监管背景。

随着今年新的法规在中国生效，这种情况将发生变化，新法规强制要求中国3000家上市公司和一级债券市场发行人披露环境因素。

由于全球股票市场指数包括其国内股票或A股，中国股票市场的快速国际化已导致ESG思维方式输入到所接受的公司中。

对于中国蓬勃发展的绿色债券市场的发行人来说，情况也是如此。在这些市场中，公司必须遵守国际可持续性标准，而穆迪和标普等大型机构已开始产生单独的ESG评级和标准信用评级。

我们在《负责任投资原则》中深刻意识到了中国向ESG的巨变：自2017年底在中国建立重要分支机构以来，我们的签署方数量有所增加。根据基于ESG的六项原则进行投资-当时已从七家增长到33家。

鉴于PRI目前有2700个签署者，代表着90万亿美元的资产，这一数字仍然相对较小。中国是世界第二大经济体；以及拥有3500家公司的中国A股市场的规模和深度。

然而，毫无疑问，随着ESG在中国的发展，这一数字在未来几年内将成倍增长，而且机会显然是巨大的。

平安保险业是中国通向环境，社会及管治的道路上的一个里程碑，其市值达到2190亿美元，签约了PRI，这是该国第一个这样做的资产所有者（而非资产管理人） 。

中国保险业全面走上ESG道路上的一个里程碑是，大型保险公司中国平安签署了PRI。©路透社

这一发展意义重大，因为它表明在中国出现了一种新的动力，类似于北美和欧洲，在那儿资产所有者一直是ESG集成的主要推动者。但是，还有很长的路要走。

目前的主要挑战是缺乏可比的历史数据，这使得投资者进行广泛的分析成为问题。在今年强制性披露之后，情况将有所改变，并且在几年后，投资者采用ESG因素的情况应会明显改善。

尽管如此，中国金融机构仍对市场的准备程度以及上市公司披露与ESG有关的信息的能力或是否披露得太早感到担忧。同时，他们也意识到与强制性ESG报告相关的中国公司的成本。

例如，如果强制性人权尽职调查成为中国环境，社会及管治报告的一部分，那么采用这种强制性尽职调查可能会给供应链和劳动力使用带来高昂的成本。

在最近PRI与CFA投资专家协会共同发布的有关中国ESG增长的报告中，我们观察到该国的共同基金正在将ESG因素纳入其对股票和固定收益的基本分析中，而私募股权公司正在建立专有的ESG框架并探索管理权。

所需要的是中国投资观念的根本转变，这是建立在从经验上证明的基础上的，即从长远来看，根据ESG因素进行投资的资产要优于基准。这将确保中国的企业文化不会成为障碍。

在中国，ESG意识增强的地方已经将重点放在环境上，部分原因是更严格的法规。社会方面，例如性别平等，通常被认为不重要。

发展的另一个领域是商定的ESG标准集，可以对资产类别，地区和国家进行比较。我们希望中国能够将欧盟的可持续性标准与自己的标准相匹配，以使在华投资的在岸和外国资产管理公司能够相互比较。

这一举动将肯定地证明ESG正在迈向中国投资领域的前沿和中心。