机构投资者越来越关注ESG

全球金融危机爆发后，投资者以前所未有的比例配置低成本指数型基金，到2019年底，被动型基金的管理资产总额（AUM）历史上首次超过主动型基金。作为这一转变的一部分，贝莱德、先锋和州立街“三大巨头”目前在标普500指数中的投票权合计约为25%，在罗素3000指数中的投票权合计约为22%。[1] 鉴于他们的规模，他们的观点对公司治理规范的演变具有重大影响，他们的决定对许多股东投票的结果具有重要意义。认识到投资者资产的管理是其受托责任的组成部分，被动投资者更多地投资于分析投资组合公司的董事会和治理质量，他们正在全面考虑公司治理和长期价值。

就在五年前，这三个主要投资者雇佣了主要专注于代理投票的小型治理团队，每个团队都扩大了自己的队伍，努力将更多的审查应用于投票决策，更好地了解治理概况，并通过更积极地参与投资组合公司来支持他们的决策。其中一些人的队伍增加了两倍甚至四倍——例如，贝莱德的团队从2008年的13人增加到2019年的45人，增加了两倍多；2同时，先锋的管理人员也从不足10人增加到35人。在人员配备方面，各团队注重与投资组合公司对话的数量和质量，并越来越有可能与董事会的独立董事接触。尽管与被动股东的接触曾经不多见，且相对狭窄，如今这些团队主要关注高管薪酬和股东权利，但他们正在深入研究董事会组成、继任规划、风险监督、ESG重要性、可持续发展战略、公司宗旨、报告框架等。