ESG中的“G”是什么？

亮点

ESG中的“G”指的是决策的治理因素，从主权决策到公司不同参与者（包括董事会、经理、股东和利益相关者）之间的权利和责任分配。

公司的宗旨、董事会的作用和组成、高管的薪酬和监督已成为公司治理结构中的核心问题。

在分析环境、社会和治理因素时，在考虑气候风险、社会影响以及其他“E”和“S”风险和机遇时，往往会忘记“G”元素。然而，了解治理风险和决策机会至关重要，因为不良的公司治理做法已成为一些最大的公司丑闻的核心。大众汽车的排放测试丑闻、Facebook对数据的滥用以及最近发生的其他事件给这些公司造成了重大的财务损失。面对企业的失误和对全球多样性和收入不平等认识的扩大，公司治理是ESG的核心组成部分。

ESG中的“G”涉及决策的治理因素，从主权决策到公司不同参与者（包括董事会、经理、股东和利益相关者）之间的权利和责任分配。治理因素表明了国家和公司的规则和程序，并允许投资者像筛选环境和社会因素一样筛选适当的治理做法。公司的宗旨、董事会的作用和组成、股东权利以及如何衡量公司业绩是公司治理结构的核心要素。

标普对治理因素的全球研究显示，在良好治理特征上排名远低于平均水平的公司尤其容易管理不善，并且随着时间的推移，它们利用商业机会的能力将面临风险。标普全球通过评估四个因素来评估公司的治理绩效：结构和监督、准则和价值观、透明度和报告、网络风险和系统。

关于公司决策中应优先考虑哪些利益的观点存在分歧。一种观点认为，最大化股东的财务回报是公司运营的目的，而另一种观点则认为，利益相关者应该得到比盈利更重要的支持。这种活力的一个例子发生在2019年8月，当时全球超过180名大公司CEO宣布，作为商业圆桌会议的一部分，公司应集中精力为所有利益相关者提供利益，同时为股东获取利润。以可持续发展为重点的组织随后呼吁此类领导人采取进一步行动，使客户、员工和社区以及股东受益。

性别多样性和公平是另一个备受关注的治理问题，许多机构股东要求妇女在公司董事会和高管中有更好的代表性，并要求妇女和有色人种有平等的薪酬和流动性。越来越多的公司强调，为了增加多样性和包容性，创建包容性工作场所具有财务效益。标普全球市场情报研究显示，在董事会和首席执行官职位上拥有更多女性的公司，其财务业绩要高于不那么多元化的公司。

除了董事会的结构和组成之外，对首席执行官和高管的薪酬和监督也是治理的另一个要素。美国和英国的监管机构要求上市公司允许股东定期对高管薪酬进行表决。最近一项遏制美国CEO薪酬增长的努力要求企业披露CEO与员工年平均薪酬的比率。然而，现有的高层管理人员选拔、评估和奖励制度的许多方面仍然不受监管，使得董事会只对公司治理的这一关键组成部分负责。

像WeWork这样的公司由于缺乏领导责任和监督以及利益冲突而受到了严格的审查。批评这些治理因素的人士直言不讳地反对缺乏基本的内部控制，包括对首席执行官和其他高管的监督不足，并将其视为公司治理缺陷。

理解ESG中的“G”是至关重要的，因为随着社会、政治和文化态度的不断演变，治理风险和机会可能会增加。标准普尔全球评估其所有ESG解决方案产品中的治理因素。值得注意的是，除了确定该实体是否积极有效地管理其面临的治理风险和机遇外，标准普尔全球评级ESG评估还衡量了潜在的环境和社会风险，以确定该实体成功运营的能力。