对ESG因素意识的增强，预示着中国资本市场日趋成熟

华尔街的趋势刺激着中国资本市场的变化。诺亚财富认为，随着市场的发展和成熟，投资者很难忽视ESG因素在其投资中的重要性，而ESG系列问题成为主流考虑只是时间问题。

这家在纽约证交所上市的独立财富管理公司已连续第六年发布可持续发展报告。今年的报告更加着重于其商业模式的“转型”与ESG投资。在去年发生承兴事件之后，该公司对其产品进行了全面的重组，从而大幅削减了与信贷相关的非标产品的销售，转向与公共证券挂钩的共同基金产品。

自新冠病毒大流行开始以来，其共同基金产品的销售已转移到网上。

诺亚控股（Noah Holdings）的创始投资人、诺亚正行总经理章嘉玉女士告诉《亚洲私人银行家》，“诺亚的愿景是为客户几代人服务。因此，可持续发展是我们业务的关键。”

章嘉玉说：“今年，我们做出了重要的决定，成为联合国支持的负责任投资原则（PRI）的签署方。在不久的将来，我们计划在香港发行首只ESG投资基金。”

监管机构和投资者推动ESG被采用

章嘉玉表示，国内监管机构和国际投资者推动了ESG因素在投资管理公司和上市公司中被采用。

“近年来，国家监管机构开始对公司的公司治理和环境影响提出一系列要求。此外，进入中国市场的国际评级机构正在提高对本土公司的ESG要求，这将鼓励更多公司提高其ESG评级，以吸引外资。”

去年，摩根士丹利资本国际(MSCI)发布的ESG研究表明，全球投资者是改善中国公司ESG表现的主要驱动力之一。随着中国金融市场的逐步开放，中国金融市场不断与全球市场聚合，ESG趋势似乎势不可挡。

投资者重视ESG还有其他实际原因。章嘉玉说：“ ESG因素代表了选择投资产品过程中的一些关键的考虑因素，最近的数据愈发表明ESG筛选因素的确为许多基金创造了超额收益。”

漫长而渐进的过程

她补充称，ESG的考量反映了投资者思维方式的转变和资本市场的成熟。章嘉玉解释说：“在市场发展的初期，许多中国投资者倾向于关注那些具有短期投资目标和隐含保证回报的'非标产品'上。” 这种投资者心态虽然依然很普遍，但已面临来自监管机构的日益增长的压力，意在严格控制市场风险，并全面禁止带有隐性担保的投资产品。

晨星公司发现，中国ESG基金第二季度10亿美元的资金外流反映了这种短期投资者的心态，因为某些投资者将股票型基金的发行当做IPO对待，频繁买卖基金。

章嘉玉预计，更严格的行业审查将赋予中国金融市场在追赶全球趋势方面有“后发优势”。

但是，她也承认，ESG投资的资产所有者和资产管理者还有很长一段路要走：“ ESG投资在中国仍然缺乏相关的数据库和方法。需要更多的调查和资料来建立令人信服的筛选流程和数据库。”

她说：“ESG投资的推广将是一个漫长而循序渐进的过程，只有通过持续的投资者及档案管理教育才能实现。”