中国ESG整合的驱动因素

ESG中文网讯：自2016年七部委和金融监管机构联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》（以下简称“指导意见”）以来，绿色金融与投资已成为中国经济转型的重要支柱3。随着中国人均GDP逐渐接近1万美元，人们越来越注重生活质量的提升，包括如何获得更清洁的空气和更安全的产品。此外，中国监管机构、投资者和公众，针对公司欺诈或不负责商业行为的监管和追责也日趋严格。

支持中国负责任投资和ESG整合的两大动力包括：

1. 政策——政策制定者和监管机构自上而下推动政策框架的制定，通过金融体系支撑绿色增长。

2. 全球化——中国投资市场不断开放，同时国际投资者对影响中国企业业绩的ESG因素以及相关经济风险和结果的关注程度越来越高。

在中国进行ESG整合还有第三个论点，即ESG整合是创造投资价值的来源之一。全球实证经验和学术证据表明，ESG分析可帮助投资者识别价值创造机会5。反之，忽视ESG分析可能会导致风险定价错误和资产配置不当，而这些都是未履行受托人责任的体现。

2018年，PRI在美国市场开展的一项研究表明，ESG确实是Alpha的来源。研究发现，使用ESG因素对发达市场和美国市场的股票或债券进行排名的投资策略事实上可能产生超出基准的超额收益。

虽然中国的ESG数据的深度和时间跨度不如发达市场，但根据MSCI ESG数据进行的初步分析以及中国和国际投资者的实例表明，ESG同样是Alpha的来源。