摩根卞策：ESG成为长期价值投资的重要考量指标

聚焦“企业责任与长期价值”，金融界机构投资者论坛暨中国医药生物企业峰会（2020）于9月10日在上海召开。峰会由金融界主办，中国医药创新促进会、中国生物工程学会、中国疫苗行业协会学术指导，中国母基金联盟、道琼斯分别为战略支持和战略合作，金融界上市公司中心、金融界上市公司研究院、金融界医药生物工作室承办。头部机构投资者、医药生物企业经营者、科研学者齐聚一堂，围绕后疫情时代的变与不变、如何锚定面向全球的高质量增长、长期价值与ESG责任投资等重要话题进行务实、深入探讨。

无论是企业还是投资机构，长期价值都是永恒追求的主题。摩根资产管理新兴市场和亚太股票执行董事卞策在“长期价值与 ESG 责任投资”的实践者对话中表示，ESG是摩根投资中非常重要的一个考量指标，因为这是符合长期投资者的理念。“在过去五年、十年，我们把这个概念更加透明化，来和投资者进行沟通。” 卞策表示。

图为：摩根资产管理新兴市场和亚太股票执行董事 卞策

“疫情加速了产业趋势的发展，未来我们会继续关注医疗健康、消费、科技三个方面，而医疗健康是我们很重要的布局，尤其是在制药研发、医疗检测等领域，将是未来我们关注的重点。” 卞策如是说。

谈及如何看待医药行业的长期投资价值时，卞策从自身实践发表了自己的看法。他表示，“无论一家企业属于哪个行业或者哪个国家，我们都以同样方式去考察公司的质量。” 卞策认为，分析公司质量需要关注三点：第一，会不会为股东创造价值；第二，能否长期为股东创造价值；第三，公司的治理能力，主要看中小股东的利益能否得到保障。

“很多新兴市场股票达不到我们对 ‘高质量’（premium）公司的要求，最主要的原因是没有办法实现可持续增长，这是我们非常关注的。”卞策表示，同时，“我们还会关注企业的创新能力，分析企业的竞争壁垒，管理团队的业务水平和管理能力，以及管理层对创新的看法。”

在介绍ESG投资发展现状时，卞策指出，ESG投资起始于欧洲，然后传到美国，再到亚洲。尽管目前美国ESG投资发展落后于欧洲，但是发展趋势较快。数据显示，2020年一季度，有超过100亿美元流入可持续基金产品。此外，在亚洲地区，日本和澳大利亚的ESG投资理念发展较领先。

“未来ESG投资是非常明显的趋势。” 卞策如是说。

对于如何推动ESG发展，卞策从上市公司的角度提出，ESG在信息披露上会更加明确、清晰，但是很多中国上市企业做得多，说得少。如疫情期间，某检测公司给雷神山、火神山免费捐献了20万台不同医疗设备，这都是非常正面的ESG信号。

“如果我们看到企业在ESG方面有较大的提升空间，我们会直接和上市公司管理层进行沟通，希望他们进行改进。这是我们从投资角度能为ESG发展所做的事情。” 卞策在发言的最后表示。