ESG投资的历史

ESG中文网讯：几十年来，许多管理团队和投资者都遵循了股东价值理论，该理论在1970年由米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）推广（也称为弗里德曼主义）。弗里德曼认为，公司的唯一社会责任是最大化股东价值，实际上是为持有股票的人们赚钱。

股东价值最大化的支持者将追求利润（和股东回报）置于所有其他考虑之上。追求利润并不是天生就有危险的-毕竟，缺乏利润可能导致包括破产在内的许多不利结果。但是，如果管理层只关心最大限度地利用短期获利来取悦华尔街，却以牺牲所有其他利益相关者为代价的话，那么许多企业就会遇到严重的问题。追求市场认可而不是与员工建立关系的公司最终会使工人更容易工会或辞职。当这种有害的哲学风行遍及公司的文化时，员工更有可能做出糟糕的决定来从事危险，冒险甚至非法交易，以安抚管理层。对短期利润的需求。最终，痴迷于EPS和其他短期指标是公司向诉讼，调查和法规敞开大门的好方法。 

社会责任投资（SRI），它依赖于强调可持续，负责任和影响力投资的策略。SRI源于1960年代和70年代出现的利基投资策略，大约在弗里德曼发表声明的同时。有些人认为贵格会早些时候排除“有罪”公司是这一理念的重要根源，但是许多其他观察家指出，南非的种族隔离时期是至关重要的转折点，当时投资者开始从基于道德和道德在那做生意的公司撤资。道德依据。

几十年来，股东价值理论一直受到投资者的丰厚回报的保护，但是现代投资者越来越意识到，将利益相关者换成果汁股东回报是社会付出的代价太高。公司的利益相关者不仅仅限于股东，还包括员工，客户，供应商，分销商，社区，邻居和环境。具有讽刺意味的是，股东价值理论扭曲了对股东的劣等待遇带来了财务风险，因为股东有权通过出售股票来损害公司。这种集体认识有助于解释为什么SRI和其他以道德为中心的投资技术越来越受欢迎和覆盖。