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金融的低碳转型风险

金融的低碳转型风险(图1)


向低碳经济的过渡会带来金融的过渡风险,这可能会破坏碳密集型产业履行其财务义务的能力,并导致受影响企业的资产估值发生突然变化,并拖欠其债务。对于任何雄心勃勃的减排计划(例如《巴黎协定》所隐含的计划),了解这些风险至关重要。从理论和对过去过渡的研究中得出的见解所提供的帮助有限,因为这些人认为,金融风险主要来自投机,而新兴行业被一系列生产率更高的新技术所支撑。


相反,当前的过渡要求政策迅速使一组目前正在生产的高碳产业变得无利可图,使其资产搁浅,因此风险位于下降的产业中。


由于缺乏统一的实体架构和财务方面互动的框架,一组研究概念化并量化了下降行业中的资产搁浅和其他过渡成本,另有一组研究估计了这些过渡成本对金融体系的潜在影响。将这两个研究链结合起来,并对实体经济中财务困境的反馈进行建模,将需要更多的研究,这可能有助于将过渡风险整合到综合评估模型中的减排成本分析中。过去的转型文献中的一个重要见解是,一旦使低碳行业比高碳行业更有利可图,由于投机活动,这些新兴行业中也将建立金融风险。

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