由于担心Covid-19引发的经济下滑将抑制行业对碳配额的需求，导致投资者大量抛售，国际碳价暴跌。
在欧洲，上周EUA价格下跌超过11％，从2019年7月中旬的29.94欧元/吨（$ 54澳元）降至15.24欧元/吨（$ 28澳元）的低点。
自2月底以来，澳大利亚本地碳信用单位（ACCU）现货价格一直在$ 16.50-17 / t的低价交易，低于12月19-19年的四年高点$ 17.50。
我们认为，本地ACCU市场很大程度上不受COVID-19的经济影响所影响，鉴于英联邦目前的保障机制的设计，工业产出的减少不太可能转化为碳抵消需求的减少。
根据保障计划，向设施发布“排放基准”。但是，基线不是根据时间而下降，而是根据预测的产量和排放强度设定基线，并且可以每年更新以反映实际产量。
鉴于基线是根据生产进行灵活设计的，因此该计划不会对大型设施减少排放或抵消排放增长负责。
因此，与欧盟排放交易体系不同，排放量的任何增长（下降）都不会超过排放基线，也不会触发（减少）碳补偿的需求。
在20-21财年有可能降低基准并加强合规性吗？
如果将行业排放基准设定为与预测的产量一致，则涵盖设施将能够避免由于19-20财年实际产量降低而导致排放基准的任何减少。
例如，如果将基线设定为与19-20财年报告的排放量一致，由于经济活动减少，该基准可能会降低，那么任何生产反弹将迫使责任实体获得比19-20财年生产量更大的抵消额不受COVID-19的影响。
但是，鉴于基线当前是由预测设定的，而不是报告的产量，因此这种情况不太可能发生，预测产量将保持高于报告的活动水平，并保持合规的净空。
如之前的更新所述，缺乏大型设施来减少排放量或抵消排放量增长的责任仍然是澳大利亚长期气候承诺的致命弱点，同时限制了强劲的本地市场的运作。
政府当前如何审查减排基金（ERF）和保障机制框架，以寻求解决工业部门空缺的需求，还有待观察，其中大多数磋商重点放在刺激供应的其他措施上，而不是房间中最明显的大象–行业减排与澳大利亚根据《巴黎协定》做出的长期承诺保持一致。
短期和长期价格影响
尽管经济活动的任何下滑都不太可能直接影响需求和碳现货价格，但更广泛的不确定性可能会转化为更低的碳价格，而Covid-19的经济后果可能是广泛而重大的，可能会影响自愿需求和交易量支持者尽量减少或推迟支出。
预计从2020年到2022年，ACCU的发行量和计划交付量都将增加，从而支撑长期的市场动态。
此后，预计气候解决方案基金将提供（从2020-21财政年度开始），尽管到2026年仍将是主要需求来源。
虽然在短期内，行业合规性需求对价格形成基本上不重要，但在我们的替代情况下，所涵盖的行业被建模为在减少与零净排放路径一致的排放量方面发挥更大的作用。
因此，长期价格情景将以内部和外部减排的可用性（和成本）以及减排的最低成本组合为基础，以实现逐个部门的目标。因此，对于大型排放者和抵消性支持者而言，各种目标水平的减排边际成本仍然是关键的长期价格指标。
