CBAM 对中国的影响主要涉及四大高耗能行业：钢铁、铝、化肥、水泥。宏观来看，CBAM 对我国向欧盟整体出口影响有限，2020 年四大行业对欧总出口合计仅占我国对欧盟出口总额的 1.33%。2020 年四大行业对欧盟出口占中国钢铁、铝、化肥和水泥行业总出口的 11.25%、5.55%、1.02%、0.07%，钢铁和铝影响略大，化肥和水泥影响有限。微观来看，CBAM 或造成我国高耗能行业对欧出口成本的上升，钢铁、铝、化肥、水泥行业在 80 欧元/吨的碳价下，碳关税在贸易额中的占比将提升至 17%、20%、17%、31%。若 CBAM 覆盖行业扩展，将导致中国对欧盟出口下降；根据全球贸易分析模型(GTAP)模拟发现，每 30 美元/吨的碳税，CBAM 或导致矿物制品、金属制品、石化工业、造纸业的出口分别下降 16.1%、13.4%、11.1%、9.4%。（来源： 中信期货研究）
