虽然碳市场仍处于早期发展阶段，但建立全球碳市场也并非毫无可能。2017年欧盟准备帮助中国建设碳市场的时候，其ETS正面临着自己的问题，由于配额过剩导致碳价过低，致使企业没有动机参与这个市场。这个问题如今已经得到了解决。目前在布鲁塞尔，谈论的焦点在于如何解决碳价的波动——预测碳价在每吨30欧元左右，但目前实际价格大约是每吨100欧元。导致碳价波动的因素有几个，包括：连续政策变动引发的不确定性（比如欧盟去年将各经济部门2040年的减排目标从40%调高至55%）；新冠疫情引发的封锁对于全球经济的影响；以及目前因俄乌战争对俄罗斯施加经济制裁产生的影响。
但有一个决策者不愿意看到的——或许也可以是他们能够采取行动的——因素便是很多市场参与者是对欧盟碳价波动进行投机的金融机构。2018年以来，活跃参与ETS的投资基金数量翻了三倍，达到300家，其中非欧盟金融机构的市场份额占到了约三分之一。一方面，这种投机有助于发现真实的市场碳价，从而推动碳市场的发展。另一方面，对于需要配额的企业来说，它推高了碳价，而在理论上这与ETS鼓励参与的主要目标是相悖的。不过，决策者要考虑的另一个因素是，更高的碳价有助于为绿氢的发展提供资金，而绿氢被有些人视为能够帮助我们走向脱碳未来的一项技术。
有人提议，应该限制非欧盟金融机构参与欧盟碳市场。也有人建议对特定交易征税，设置最低持有期限以减少短期投机，以及限制金融机构开仓，主要目的在于提高碳价的稳定性。但决策者还要考虑，如何才能在实现2030气候目标、找到可以促进碳市场发展的合适的价格水平以及避免高成本的监管行为扼杀行业发展这三个相互竞争的目标之间求得平衡。（来源：中外对话 作者：詹姆斯·诺里斯）
