ESG中文网讯：对冠状病毒大流行持续蔓延的经济影响的担忧使欧盟排放交易体系（ETS）配额价格本月有望创下自2008年碳市场全面启动以来的最大单月跌幅。
但是，迄今为止，欧洲煤炭市场对全球市场的下行阻力一直不佳，这意味着碳市场的低迷对提高未来几个月燃煤电厂运营商的利润率没有起到什么作用。
欧盟排放交易体系市场的前年合同自2018年7月以来首次在今日早些时候跌破16欧元/吨CO2当量（CO2e）大关，该产品自年底以来下跌了逾三分之一。 2月。这使欧洲碳市场步入了自2006年4月以来最大的月度价格跌幅轨道，在2008年市场全面启动之前，这只是EU ETS的试验交易阶段。
由于整体经济放缓以及政府鼓励可能的远程办公，冠状病毒促使本月整个欧洲的电力需求大幅减少，导致市场的巨大损失。恰逢冬季异常温和的结束之际，排放量最大的发电厂的运行要求已大大降低，预计这将导致欧盟排放交易体系所需的配额明显减少。涵盖该计划下本月的排放量。
到目前为止，3月份德国煤炭和褐煤发电的平均总产量仅为约12.9GW，而去年同期为15.5GW。
疲软的经济状况预计还会导致未来几个月欧洲工业活动减少，从而进一步限制对欧盟ETS配额的相关需求，而冠状病毒的爆发也促使政府和航空公司对航空旅行实行广泛的限制。预计今年将导致欧洲碳市场下航空部门的排放量急剧下降。
未来几周内，欧盟排放交易体系（ETS）配额的进一步价格下跌将可能完全抹去过去两年所记录的历史性收益。从2018年初开始的18个月期间，市场价值增长了两倍多，并在该计划下的前一年交付许可于去年7月达到接近30欧元/吨CO2e的高位时达到顶峰。
在此期间，市场的力量在降低欧洲燃煤发电的盈利能力方面发挥了重要作用，帮助德国的发电经济转向了第一年发电量超过燃煤机组的燃气设施在2019年有记录。
本月出现的较低的碳价，已经引起一些环境团体的担忧，即可能引发电力部门燃煤的增加。
但是，尽管本月碳市场的亏损使德国燃煤发电机的预期利润率狭窄地扩大了，但价差仍保持在短期内不太可能导致产量回升的水平，而第一季度的价差几乎未变从二月份开始
截至昨日收盘，今年第三季度，效率为38％的德国燃煤机组的预期基本负荷清洁暗价差为负7.65欧元/兆瓦时，而2月底为负7.55欧元/兆瓦时，而以这种效率预测的未来年度价差仍仅为0.55欧元/兆瓦时。
这是由于碳市场因清洁黑点差而遭受的损失已被欧洲煤炭掉期价格的阻力所抵销，该价格目前较本月小幅上涨。今年第二季度的API 2合同昨日收于$ 50.25 / t，比2月底的价格高出约$ 1.65 / t，在煤炭市场的支持下，全球能源市场的趋势逆转在哥伦比亚预期的生产罢工之前。
煤炭市场的阻力意味着，按照欧洲电力和燃料市场的当前价格水平，EU ETS年度合同的价格将需要从当前水平再下降约一半，至约8欧元/吨二氧化碳当量，以实现38％的效率根据德国明年预期的基本负荷电力部门的功绩，燃煤电厂以上效率达到或低于55％的燃煤机组。
随着冬季临近，对碳市场的近期基本支撑似乎有限，市场参与者表示，在可预见的未来，冠状病毒的传播将继续是主要的价格驱动因素，并且持续疲软。看起来可能。
但是，从长远来看，欧盟排放交易体系仍处于供应方面潜在支持因素的背景下，包括德国政府计划在关闭燃煤电厂的同时取消部分配额，并计划对该计划的市场稳定性进行评估明年的欧盟储备金（MSR）以及今年晚些时候欧盟对其2030年减排目标的审查，这意味着该市场的长期前景确实依然乐观。
如果市场价格无法从今年初的价格下跌中恢复过来，那么欧盟可以可行地选择加快MSR的供应吸收率或收紧市场的整体供应上限，以努力将支持和回报价值提供到所需水平达到设定的任何新的2030年减排目标。
乔纳森·西姆斯（Jonathan Sims）
欧盟ETS前年价格 €/ t CO2e
德国年度跨年度价差 €/ MWh
德国第一季度息差 €/ MWh
